2020年2月23日 到期日时期货价格收敛于最便宜可交割国债的转换价格，期货合约的修正久 交易 所会在新合约上市或新发债券纳入可交割券范围时公布转换因子。 2013年9月6日 从定价理论看，国债期货价格等于现货价格减去持有期收益再除以转换因子，而持有 期收益又与国债现货票面利率和回购利率有关。这使得投资者能 为t 时刻国债期货价格，CF 为转换因子，. 为交割券交割日应计利息， 为t 时刻交割. Page 4. 3. 期货投资策略报告. 投资咨询资格号：证监许可[2012]112. 券现货净价，. 为 2018年10月29日 转换因子近似相当于各个债券在YTM=3%的情况下的价格。通俗来说,就是中金所 公示的各种可交割券相对名义标准券的官方升贴水现券市价除以 2015年11月9日 因此，我们可以通过某种比价关系，由国债期货的价格计算得到其他可交割债券的 交割价格。在国债期货市场上，这种制度就是国债期货转换因子 十二、转换因子的定义及计算是怎样的？ 10 19. 十八、影响国债期货价格的因素有 哪些？ 20 债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国. 为了计算的方便，直接使用了期货市场收益率和现货市场收益率之差，并未包含转换 因子。 进一步地，我们对国债期货和现货价格收益率进行格兰杰因果关系检验，由.
影响国债期货价格的因素，国债期货分析方法 的现值，r表示无风险利率或者回购利率，ai表示ctd在定价当日的应计利息。对于任一可交割债券而言，转换因子是不变的。在任一时刻，确定了ctd也就可以计算出国债期货的理论价格。
转换因子的概念和作用 采用一揽子可交割债券的设计，使得在国债期货到期日，现货市场往往存在多只符合交割标准的债券，在最大限度上防止了逼仓情况的发生。但是，对于具有不同息票利率和到期日的债券而言，由于其给投资者带来的现金流不同，因此，其现货价格也有很大的不同。 债券2的价格为102，转换因子为1.03； 债券3的价格为105，转换因子为1.07； 债券4的价格为112，转换因子为1.12； 基差最大的为（ ）。 a. 债券1 b. 债券2 c. 债券3 d. 债券4 试题解析：1、考核内容：最便宜可交割债券 2、 分析思路 基差=债券现券价格-期货价格×转换因子 原标题：国债期货知识基础篇（九）|转换因子的定义及计算是怎样的？来源：中金所发布 q：转换因子的定义及计算是怎样的？a：可交割债券和名义 转换因子和最廉价可交割债券 本文节选自译者王为可交割债券并不完全相同，原因就是这些债券虽然可能来自于同一个发行人，但有不同的票息、到期期限及由此带来不同的价格。在用于期货交割的时候，转换因子被用来计算最终的交割价格。转换因子实际上是用来形成这样一个价格，使得在交割 期货开户负责人，专业的期货客户经理。 您好，中国金融期货交易所规定，在计算某种可交割债券的转换因子时，首先必须确定该债券在国债期货到期日的剩余期限，然后以期货合约名义债券利率作为贴现率，将面值为1元的该种债券在其剩余期限内的所有现金
国债期货最便宜交割债券选择方法探析 作者： 袁俊迤 【摘要】本文围绕国债期货的最便宜交割债券，详细介绍了最便宜交割债券的三种主要选择方法，并对这三种方法的原理进行了分析，有助于加强投资者对即将推出的国债期货的认识和了解，对其参与国债期货交易提供重大的帮助。
国债期货现金价格计算 空头交割国债现货收到的现金价格= 期货结算价格×转换因子+应计利息 例子 期货结算价格= 90.00 交割债券的转换因子=1.3800 债券应计利息=3.00 每 $100收到：1.3800×90.00+3.00 = $127.20 转换因子的计算 转换因子定义为：交割月份的第一天具有1元 欢迎阅读国债期货交割转换因子相关资讯，高顿网校拥有国内外财经教育核心资源，提供大量国债期货交割转换因子相关财经资讯，特别是财会培训类资讯，覆盖acca，cfa，cpa，股票，基金，债券，期货，银行从业资格培训服务。 国债期货的特殊之处在（1）可交割国债不只1 个；（2）期货多头支付的价格根据空头 交割的债券不同，以转换因子的方式进行调整。在之后国债期货的定价中会具体分析。 2.2 国债期货相关概念 在交割日，多头支付的交割货款又称为清单价格（invoice price）。
转换因子是由国债期货的价格可计算得到其他可交割债券交割价格的比价关系。对于现货市场而言，不同债券的价格存在联动性。国债期货的价格也与具有不同到期f]和息票利率的债券具有联动性。在国债期货到期日，现货市场往往存在多个符合交割标准的债券，国债期货在交割中设计了转换因子
𝑇 价格 𝑇 转换因子 ⁄ 国债期货价格变化 国债期货价格 = 𝑇 价格变化 𝑇 价格 也就是说国债期货合约的修正久期等于ctd券的修正久期。因此： hr= 𝑀 ×𝑃 𝑀 ×𝑃𝐹 其中，𝑀 和𝑀 分别代表被套保债券和ctd券的修正久期，𝑃 代表被套保债券全价， 𝑃 试题解析：期货价格低于现货价格，应该多期货、空现货套利。 23. 当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券（ctd）的报价为102元，每百 元应计利息为0.4元，假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资 者在到期交割时可收到（ ）万元。 a.101.6 b.102 c 如果为了防范转托管t+1日价格波动的风险，可在买入低价格债券的同时开出国债期货空单，在卖出债券获取套利收益时平仓期货。 6、对接国债期货：期现套利。通过比较最便宜可交割券（或其他可交割券）与经转换因子调整后国债期货价格间的差异（基差
如何寻找国债期货最便宜可交割债券 - ChinaBond
债券期货里的转换因子是什么意思？ - 爱问频道 - 经管之家(原人大 … Mar 25, 2020 国债期货合约定价 - 知乎 国债期货定价思路： 国债期货的理论价格即为交割时标的债券净价的调整（除以换因子）。期货定价的关键在于对于国债远期价格的确定，所以考虑即期利率曲线，可以粗糙简单估计出期货价格，同时，考虑时间和利率等因素，采用动态的利率期限结构，Hull-White模型的解析解及利率树形的数值解 国债期货最便宜可交割券CTD - 知乎